中国目前普遍开展的汽车融资租赁是真正意义上的融资租赁吗?不是。为什么?因为真正意义上的融资租赁,汽车融资租赁的终极产品,一定是带残值选择权的。这里包含两点,一点是带残值,另外一点是有选择权。只有同时满足这两点的,才是真正的汽车直租。国内目前的汽车回租本质上是汽车分期,当前很多汽车直租产品本质上也接近分期,其实都不是真正意义上的汽车直租。
中国产品和欧美日本产品的差距

欧美日本等成熟市场的汽车融资租赁基本上都是汽车直租业务。很多业内人士都在思考,从中国目前的以汽车回租为主,发展到欧美日本等成熟市场,从融资租赁产品的角度,还有多久的道路?是一蹴而就吗?不是!

汽车融资租赁产品,主要涉及几项关键性要素:车辆权属方、车辆残值留购权、残值比例等。从中国和欧美日本在这几项关键性要素的差异性,可以分析出发展过程中将会出现的几种产品。

从高层面来讲,欧美日本的汽车直租产品,车辆的市场残值(在标杆性的大型二手车市场或电商平台的售价),与车辆的合同残值(购买成本+融资租赁合同约定的毛利润-客户已支付的租金),有两条曲线,这两条曲线的走向,是高度一致的(两条曲线中间的差值,就是融资租赁预留的风险安全值)。即,直租产品是为客户的需求量身定制,合同期限比较长,合同残值非常接近于(稍高于)车辆在二手车市场的售价。欧美日本的融资租赁公司敢于这样操作的主要原因:二手车市场非常成熟,二手车的价格相对很稳定,个人征信体系很完善。

中国的融资租赁公司目前设计汽车融资租赁产品时,首先考虑的是尽可能降低自身的风险,如多收一些保证金、合同期限短一些、租金短一些,这样,在合同期内的每个月,车辆的合同残值都明显低于市场残值,以尽可能降低由于车辆的合同残值过于接近车辆的市场残值诱发客户违约的道德风险;但是,这样的产品,客户的满意度往往比较低。

所以,可以看到,中国的汽车融资租赁产品和欧美日本的差距还是比较大的。

当前中国三种主要融资租赁产品的特点

那么,从中国现在盛行的回租产品进化到欧美日本真正的直租产品,目前来看,将出现几种市场份额比较高的产品。

第一种,无残值直租,就是融资租赁合同对合同期末的合同残值约定为0,即客户需要在合同期内付清融资租赁公司的购买成本+融资租赁合同约定的毛利润。合同期限一般比较长,如3-5年,如此,客户每个月需要支付的租金还是比较高的。由于融资租赁公司在合同期内收回了全部的应收款项,所以,融资租赁公

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